比特币走弱或将以太坊拖入熊市陷阱，分析师警示下跌风险

加密货币市场近期波动加剧，知名分析师本杰明·考恩（Benjamin Cowen）警告称，如果比特币已经进入熊市，那么即使以太坊短暂回升至历史高点，也可能难以持续突破并创下新高。他指出，以太坊向4,878美元的反弹可能是一个“牛市陷阱”，随后价格或将急剧回落至2,000美元附近。

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以太坊上涨空间受限

本杰明·考恩在最近一期Bankless播客中分享了他的观点。他认为，如果比特币在未来一年内持续承压，以太坊达到新历史高点的可能性将大幅降低。他表示：“通常允许以太坊突破的宏观环境如今已不复存在。”ETH能否创下新高与比特币的市场结构密切相关，如果没有比特币的强劲支撑，ETH的上涨动力可能会受到限制。

这一观点也得到了其他分析师的呼应。资深交易员彼得·勃兰特在12月中旬警告称，比特币可能在2026年第三季度跌至6万美元。这一预测进一步加剧了市场的谨慎情绪，许多人认为市场可能正在进入一个更长时间的盘整或下跌阶段，而非新一轮牛市。

考恩强调，即使以太坊能够重回此前接近4,878美元的历史高点，这样的走势最终也可能只是昙花一现，形成所谓的“牛陷阱”，而非持续上涨行情的开端。

从技术面来看，以太坊在8月下旬曾短暂反弹至2021年的高点，但随后进入持续下跌，并在11月跌破3,000美元。根据CoinCodex的价格数据，按当前水平计算，要重返历史高点，价格需要上涨超过40%。

过去6个月ETH的价格走势（来源：CoinCodex）

考恩承认，以太坊短期内重回高点在技术上是可能的，但他仍然警告称，此举很可能引发剧烈的反转，价格甚至可能跌回2,000美元附近。此外，他补充道，即使以太坊价格再次上涨，也未必能带动其他加密货币的全面复苏。

值得注意的是，考恩认为以太坊是本轮周期中唯一仍有可能重返前期高点的主要山寨币，而许多其他山寨币可能已经过了峰值。这一观点与Fundstrat Global Advisors的警告一致。该机构建议投资者为2026年可能出现的“重大下跌”做好准备，这可能会将以太坊的价格推至1,800美元至2,000美元的区间。