Bitwise首席投资官：比特币正迈向稳步增长新时代

据资产管理公司 Bitwise 的高管称，比特币可能正在进入一个持续但稳步增长的阶段，而不是重现早期市场周期中出现的爆炸性上涨。

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Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 在接受 CNBC 采访时表示，加密货币市场目前似乎正朝着更为缓慢、稳定的增长方向发展。未来的收益更有可能逐步积累，而不是通过突然的、短暂的飙升来实现。

Hougan 将这种转变归因于市场结构的日趋成熟。随着机构参与度的加深，即使长期回报保持不变，价格波动性也可能有所缓解。

在此框架下，Hougan 重申了他的观点，即 2026 年仍然应该是富有建设性的一年。他早在 7 月份就公开表达了这一观点，当时市场尚未达到最近的峰值。

事实上，这一预测是在比特币 10 月份飙升至约 126,200 美元的历史新高之前做出的。尽管此后价格有所回落，但 Hougan 表示，总体趋势依然不变。

关于比特币四年周期的持续争论

尽管市场情绪乐观，但关于比特币历史上四年周期是否仍然适用的争论仍在继续。ReserveOne 首席投资官 Sebastian Beau 告诉 CNBC，这个问题仍未得到解决。

比特币在 10 月份一度攀升至 12.6 万美元以上的高位，随后回落至 8.7 万美元左右，跌幅约为 30%。Beau 指出，由于这一走势与以往周期的峰值时间点相吻合，一些投资者担心 2026 年可能出现进一步疲软，因此周期性波动仍然是市场关注的焦点。

零售业压力遇上制度支持

Hougan 将近期的回调与散户投资者在年底的抛售联系起来，其中许多散户投资者提前平仓，预期会出现熟悉的周期性调整。

然而，抛售潮的同时，机构投资者也在持续增持。Hougan 认为，大型投资者的持续买入有助于减轻此次经济衰退的严重程度。

在之前的周期中，跌幅往往接近 60%。这一次，下降幅度要小得多，从而凸显了制度需求日益增长的影响力。

根据 CoinGecko 的数据，比特币目前交易价格为 89,561 美元，过去 30 天下跌了 1.1%。尽管小幅下跌表明市场相对疲软，但这些数据并不显示任何严重的金融压力。

然而，并非所有分析师都持有相同的观点。资深交易员彼得·布兰特最近发出警告比特币价格到 2026 年第三季度可能会跌至 6 万美元。

政治影响力被认为有限

2025 年伊始，随着唐纳德·特朗普就任美国总统，比特币价格飙升至 109,000 美元，这一事件被广泛认为是年初上涨的催化剂。

展望未来，Hougan 表示，政治因素带来的额外利好似乎不太可能。他认为，监管方面的不确定性已经基本消除。Beau 也赞同这一评估，并指出美国证券交易委员会已明确将比特币归类为商品。

总体而言，业内高管认为机构参与是一种稳定力量。虽然剧烈的、周期性上涨行情可能会减少，但比特币的长期稳步升值仍然是普遍预期。