9月29日关键市场信息差，一定要看！｜Alpha早报

精选要闻

1.美股加密货币概念股夜盘集体走高，Bitmine 涨超 5%
2.NYDIG：加密财库（DAT）公司评估指标 mNAV 存在误导性
3.Hypurr NFT 地板价升至 1310 HYPE，约合 6.15 万美元
4.ApeX 宣布启动 APEX 代币回购计划，涵盖 1200 万美元初始资金与未来 50% 协议收入
5.Kalshi 上预测「今年美国政府关门」的概率降至 63%

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文章&Threads

1.《深度解读：PerpDEX 洗牌时刻，Hyperliquid 还能怎么玩？》

去中心化永续交易市场正在经历前所未有的增长浪潮和竞争格局重塑。截至 2025 年 9 月，全球 perp DEX 日交易量已突破 520 亿美元，较年初增长 530%，累计月交易量达到 13 万亿美元。这一增长的背后是技术创新的突破、用户对去中心化金融产品需求的增长，以及监管环境对中心化交易平台的压力。整个板块现在占据加密衍生品市场约 26% 的份额，较 2024 年的单位数占比实现了质的飞跃。

市场的快速分化正在重塑竞争格局。传统的订单簿模式（如 dYdX、Hyperliquid）凭借精确的价格发现和深度流动性主导专业交易领域，而 AMM 模式（如 GMX、Gains Network）则通过即时流动性和简化操作吸引散户用户。新兴的混合模式（如 Jupiter Perps）试图结合两者优势，通过 keeper 系统在高速环境中实现订单簿与 AMM 的无缝切换。从数据表现来看，订单簿模式正在获得更多市场份额，Hyperliquid 凭借其 CLOB 架构处理了 2.76 万亿美元的累计交易量。

2.《没想到 PunkStrategy 真转起来了》

在以太坊主网上，一枚名叫 $PNKSTR 的币在过去 2 天上涨了约 160%，市值一度突破 5000 万美元，成为了干枯至极的链上行情中一道亮眼的风景。目前，该代币稍有回落，市值约为 4300 万美元。 $PNKSTR 的全称是「PunkStrategy」，通过交易 CryptoPunks NFT 来完成 NFT 和代币的循环飞轮。

每笔 $PNKSTR 交易都会收取 10% 的费用，并且有 8% 存入协议中。一旦协议资金池中积累到可以用于购买 CryptoPunks 的费用，合约就会自动购买一个地板价的 CryptoPunks，并且自动以买入价格的 1.2 倍挂售。出售成功后，所得的 ETH 又会购买并销毁 $PNKSTR。

市场数据

每日市场整体资金热度（根据资金费率反映）与代币解锁
数据来源：Coinglass、TokenUnlocks

代币解锁