HashKey上市：中国区块链行业迈向新阶段的里程碑

作者：岳小鱼；来源：X，@yuexiaoyu111
HashKey即将上市，这标志着中国区块链行业迎来了又一个重要里程碑！ 许多人或许尚未意识到这一事件的重要性。作为香港区块链行业的缩影，HashKey的上市传递了许多关键信号。 可以说，只有读懂了HashKey，才能真正理解香港乃至整个中国区块链行业的发展方向。 以下结合HashKey的招股书，分享一些个人解读：

1️⃣ 香港依旧是中国唯一的开放窗口！ 从近期政策走向来看，内地对区块链行业的监管持续趋严，而香港的区块链行业却在快速发展。 HashKey的上市再次验证了香港的独特地位。 内地越是加强监管，香港的优势就越发明显。 如果把中国比作一座堡垒，四周都是围墙，那么香港就是唯一留下的一扇门。 内地无法开展的业务，可以转至香港进行。 香港不仅是金融后门，也是教育和身份的后门。 在这里，资金自由流动、教育资源丰富，身份体系与内地独立。 对于华语区的Crypto从业者而言，香港无疑是一个充满机遇的立足之地。
2️⃣ HashKey是香港区块链行业的领头羊，正在引领行业发展方向！ HashKey的上市，意味着香港将Web3写入金融基础设施的决心得到了正式定价。 HashKey堪称亚洲版的Coinbase。 Coinbase是美国唯一一家上市的合规交易所，而HashKey将成为中国首家上市的合规交易所。 因此，HashKey代表了中国区块链行业的正规军。 更重要的是，HashKey不仅仅是一家合规交易所，其业务正向全球扩展，包括全球站、日本站、中东站等。 此外，HashKey还覆盖了各类区块链服务，如资产托管、OTC服务、机构服务（CaaS）、HashKey Chain公链以及RWA发行与管理等。 可以说，HashKey已经成为一家巨无霸式的区块链服务企业，并成为香港地区的基础设施。 根据招股书，HashKey的业务结构包括交易促成服务、链上服务和资产管理服务。 其中，交易促成服务占比最高，但增长最快的是链上服务。

3️⃣ HashKey为什么要上市？这是最强的合规背书！ 传统资金，也被称为“老钱”，最关注什么？ 毫无疑问，是在保证资产安全性的前提下实现增值。 许多“老钱”早已听闻比特币的“高收益”，也希望配置这种“数字黄金”。 然而，他们既看不懂技术，又担心加密资产的高风险。 如今，看到一家加密货币交易所能够在港股上市，拥有了合规且具备强安全背书的渠道，这些传统资金必然会尝试布局。 渠道已经打通，下一步是什么？ 答案是销售。 提到香港，很多人会想到港险销售。 一方面，这说明大量资金需要稳定收益的资产；另一方面，香港拥有成熟的金融产品销售团队。 现在，香港又多了一种新型高收益资产——加密货币。
4️⃣ HashKey的真正价值在哪里？其实是通道价值！ 香港本身就是一个通道，连接东西方的贸易、交易和金融中转地或缓冲地。 在全球贸易壁垒日益增高、冲突加剧的今天，这样的通道显得尤为珍贵。 如果说香港是中国与西方的通道，那么HashKey则是传统金融市场与Web3世界的桥梁！ 首先，HashKey是一个资金通道。 目前，HashKey几乎垄断了香港的机构客户市场，其核心价值在于提供“合规出入金通道”。 其次，HashKey是一个技术通道。 大多数传统公司缺乏区块链相关人才，但都希望进入这一领域。 例如，国泰君安的数字资产试点项目，其底层托管和技术架构全部采用了HashKey的服务。 HashKey已为机构客户提供了一站式服务CaaS（Crypto-as-a-Service）。 总体来看，HashKey的通道价值对机构客户至关重要，尤其是在市场低迷时期，toB服务仍能提供稳定收入。

5️⃣ 关于备受争议的$HSK代币问题怎么办？ 此前，HashKey已发行了自己的平台币$HSK，但目前币价表现不佳，引发外界担忧HashKey上市后可能放弃该代币。 实际上，HashKey的招股书中明确披露，$HSK已被正式计入资产负债表与损益表。 这意味着，$HSK属于公司资产，其价格波动将直接影响公司的“净利润”。 因此，公司必然会对$HSK的长期价值负责。 无论是为了上市还是后续的合规运营，$HSK的问题一定会得到解决，甚至有望通过公司业务发展为其提供价值支撑。
6️⃣ 等风起。 在HashKey的招股书中，有这样一段话： “随着区块链技术的成熟、监管明确性的提高以及用户参与度的提升，数字资产正迎来‘1995年互联网’的关键时刻——主流普及的决定性转折点。1995年，互联网被认定进入商业化阶段。类似地，截至2024年9月，每月活跃数字资产地址达到2.2亿的历史新高，较2023年底增长三倍，这一增长模式令人联想到早期互联网普及的快速崛起。”
当然，HashKey也面临诸多挑战，例如合规成本过高、尚未盈利、客户集中度过高等问题。但在行业高速发展的背景下，这些问题并非不可逾越。
发展中的问题要在发展中解决，而不是停下来去解决。 我们正处在最好的时代。
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