MSCI推迟剔除加密货币财资公司计划，MSTR股价盘后涨6%

摩根士丹利资本国际公司（MSCI）宣布推迟将持有大量加密货币的财资公司从其全球股票指数中剔除的计划。这一决定暂时缓解了市场对被动型基金可能被迫抛售相关股票的担忧。

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概括

• MSCI将继续保留加密货币交易量较大的财资公司于其指数中。
• 指数提供商计划对非运营公司展开更广泛的分类审查。
• 该决定消除了短期内因指数调整而导致的资金外流风险。

MSCI在重新评估如何处理非经营性公司的同时，选择维持现有分类标准不变。根据彭博社1月7日的报道，这一决定旨在回应投资者对严格资产规模门槛的不满。

MSCI继续保留加密货币财资公司于指数中

MSCI在其最新更新报告中指出，只要符合标准指数要求，持有大量数字资产的公司仍可被纳入指数。即使加密货币占公司总资产的一半以上，这一规则依然适用。例如，Strategy公司作为比特币的最大企业持有者，将继续保留在指数内。

此举暂停了去年底提出的一项提案。该提案建议将许多类似公司重新归类为投资工具而非运营企业。若提案通过，可能导致这些公司在2026年2月的指数调整中被剔除。

MSCI表示，部分市场参与者认为，仅凭资产负债表构成无法全面反映公司的运营模式或价值创造方式。因此，指数提供商需要进一步区分真正的投资实体与那些将非经营性资产作为战略一部分的公司。

消息公布后，市场反应迅速。Strategy公司股票在盘后交易中上涨约5%，表明投资者对潜在被动型基金抛售压力的担忧有所缓解。

更广泛审查显示未来仍存不确定性

尽管直接威胁已经消退，但MSCI明确表示，该问题仍在审查之中。公司计划就如何对所有行业的非经营性公司进行分类展开更广泛的咨询，而不仅仅局限于加密货币相关企业。

MSCI在声明中提到，数字资产管理公司可能属于一个更大的企业群体，这类企业的业务活动更侧重于资产敞口而非传统运营。未来的评估标准可能会更加依赖财务报告指标，而非简单的持股比例门槛。

这种不确定性不容忽视。摩根大通分析师此前曾警告称，被主要指数剔除可能引发数十亿美元的资金外流，仅Strategy公司就可能面临数十亿美元的潜在抛售压力。

Strategy公司执行主席迈克尔·塞勒批评现有框架不公平。他在上个月的一封公开信中指出，尽管同样面临波动性，但那些大量持有石油或黄金等大宗商品的公司并未受到同等对待。