香港稳定币发展进入新阶段：汇丰与券商共同布局

近期，香港围绕稳定币释放了多条关键信号。从监管层明确发牌节奏，到市场机构启动第二批牌照申请，再到银行体系推进稳定币接入本地支付网络，这些动作表明，香港的稳定币发展正从“试点工具”阶段迈向“体系建设阶段”。

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4月13日，香港财政司司长陈茂波提出“小步快走”的策略，为稳定币的发展定下基调。这一策略旨在平衡创新与风险之间的关系。

• 首批牌照：数量将有限，并且对申请机构提出了严格要求——必须具备“实际应用场景”，以确保项目能够真正落地。
• 分批推进：采取“先试点、后推广”的策略，待首批项目运行成熟并积累经验后，再考虑发放第二批牌照。
• 性质定位：陈茂波明确指出，稳定币本质上是“支付工具”，而非“投资工具”。这一界定为稳定币在香港的未来发展划定了清晰的边界。

在这一监管框架下，市场参与者的结构也在发生变化。据报道，富途证券与OSL集团等机构已参与第二批稳定币牌照的申请。这标志着稳定币的发行与流通正从早期以加密原生项目为主导，转向由持牌金融机构与合规平台主导。

更具实质意义的是应用场景的推进。例如，汇丰银行正在推进其稳定币在本地支付体系中的接入，包括PayMe与HSBC HK App，并支持个人之间转账及面向商户的支付功能。

此外，香港金融管理局副总裁陈维民透露，稳定币发行人可自由选择发行币种。虽然目前香港市场将“先推出港元稳定币”，但未来“发行其他币种”也是被允许的。

• 港元稳定币：将成为市场的排头兵，巩固香港国际金融中心的地位。
• 多元币种展望：政策的灵活性为未来发行基于更多国际主流货币的稳定币打开了大门。

综合来看，香港当前推进的是一套相对完整的制度设计：

• 通过发牌机制控制参与主体；
• 引入持牌金融机构作为核心参与者；
• 优先推动支付场景落地；
• 为多币种尤其是人民币预留空间。

这一系列措施的核心目标是在可控风险前提下，将稳定币纳入金融基础设施体系之中。陈茂波强调，香港需保持高度警惕，并通过提升金融市场的竞争力与全球影响力，实现“主动防御”。

稳定币正处在传统金融风险与新兴数字资产体系下的制度竞争交汇点上。全天候、跨市场的监测体系意味着其发展路径将始终处于强监管与高透明度之下。

这进一步表明，香港对于稳定币的推进并非市场驱动的被动选择，而是基于金融战略考量的主动布局。